» » Попытка восстановить баланс

Попытка восстановить баланс

Попытка восстановить балансГлава отдела стратегий Saxo Bank на товарно-сырьевом рынке Оле Слот Хансен проанализировал первый квартал 2017 год. По прогнозу Оле Слот Хансена после того как в 2016 году сырьевой рынок вернулся на путь роста, необходимо расчистить ряд завалов, чтобы продолжить эту тенденцию в 2017 году. Одним из важнейших препятствий является способность нефтепроизводителей выполнить обещанное и сократить объемы добычи в целях восстановления баланса на рынке, - сообщает информационное агентство alashinform.kz.
В 2016 году сырьевой индекс Bloomberg впервые за шесть лет вышел в прибыль. Отражая динамику основных сырьевых товаров и на одну треть состоя из инструментов энергетического сектора, сектора металлов и сельскохозяйственного сектора, этот индекс вырос главным образом за счет промышленных металлов и энергоресурсов. 
Для того чтобы эта тенденция продолжилась в 2017 году, необходимо устранить некоторые препятствия. Дональд Трамп станет президентом США 20 января. Участники рынка будут с нетерпением ждать информации о том, как он собирается возрождать американскую экономику. Несмотря на то, что Трамп может с успехом презентовать содействующие росту политики, риск торговой войны, в частности с Китаем, способен подорвать мировую экономику и спрос на сырьевые товары.
Что касается оценки будущего спроса на сырьевые товары, то, как обычно, значительное внимание будет приковано к Китаю. Набирающая обороты борьба против загрязнения окружающей среды, которая в декабре вышла из-под контроля в северных районах Китая, в сочетании с валютными рисками и рисками ликвидности способна подавить экономический рост и, как следствие, рост спроса, в частности на промышленные металлы.
В энергетическом секторе внимание будет расфокусировано. Динамика американского рынка природного газа зависит от того, насколько суровой окажется зима в США и, следовательно, каким будет спрос на газ. Между тем, нефтяной рынок сосредоточит внимание на способности стран ОПЕК и добывающих стран, не входящих в картель, выполнить обещанное и сократить объемы добычи, а также на уровнях добычи в странах, не связанных ноябрьским соглашением, а именно в Ливии, Нигерии и США. 
В первом квартале наибольший риск для нефтяного рынка представляет возможная ликвидация длинных позиций после того, как в течение декабря шло стремительное накопление ставок на рост нефти на рынке фьючерсов, количество которых в итоге достигло рекордного значения.
В 2017 году рынок сырой нефти продолжит отыгрывать перспективу восстановления баланса на рынке в надежде на то, что предложение сократится в соответствии со спросом. Такой прогноз основан на предположении о том, что страны ОПЕК и страны, не входящие в картель, выполнят свои обещания и сократят объемы добычи в целях восстановления рыночного равновесия.
Но не все так просто, особенно когда дело касается нефтяного рынка. Если в первом квартале 2017 года цена на нефть Brent, скорее всего, будет держаться выше 50 долларов за баррель, в дальнейшем игроки все больше будут ориентироваться на то, сократят нефтедобывающие страны добычу или нет. 
Принимая во внимание то, что ОПЕК халатно относится к поставленным целям по добыче, а также вероятность увеличения добычи в Ливии и Нигерии и возможную коллективную реакцию американских компаний по добыче сланцевой нефти, восходящая траектория повышающихся вершин и минимумов может не раз дать трещину.
Это может произойти уже в первом квартале, особенно учитывая, что совокупная длинная позиция по нефти сорта WTI и Brent приблизилась к 900 миллионам баррелей. Для того чтобы сохранить такую рекордную позицию, необходимы низкая волатильность и строгое соответствие поставленным целям. Если ни одно из этих требований не будет выполнено, то игроки начнут спешно закрывать позиции, и цена нефти может опуститься на 5-10 долларов.
Мы ожидаем, что ОПЕК и добывающие страны вне картеля сократят объемы добычи, но не на согласованную величину. Это, скорее всего, замедлит процесс восстановления баланса и создаст риск коррекции цен в течение года.
Внешние рыночные факторы также сыграют свою роль в становлении цен на нефть. Дональд Трамп победил на выборах президента США благодаря своим обещаниям сократить налоги и увеличить расходы на инфраструктуру в целях стимулирования экономики. Эти обещания уже способствовали росту курса доллара и спровоцировали сильный отток инвестиций из облигаций в результате переоценки риска инфляции в США. 
Угроза протекционизма, рост курса доллара и стоимости финансирования могут создать проблемы для некоторых развивающихся экономик и, как следствие, подавить спрос на нефть. К этому добавляется риск возвращения санкций против Ирана. Таким образом, в этом году нефтяной рынок снова ждут сильные колебания.
Принимая во внимание все факторы, мы прогнозируем, что в 2017 году средняя цена нефти Brent поднимется до 54 долларов за баррель по сравнению с 45 долларами в 2016 году. Наивысшей отметки в этом году (около 60 долларов за баррель) цена, вероятно, достигнет во втором квартале, после чего под влиянием роста добычи в США и отсутствия новых обещаний о сокращении производства от ОПЕК рынок стабилизируется в диапазоне.
В 2016-м золото впервые за четыре года снова начало расти в цене. Но учитывая тот факт, что год обычно четко делится на две половинки, начало 2017 года, вероятно, станет повторением начала 2016 года, когда отношение инвесторов к драгоценным металлам было негативным. 
Многообещающая программа стимулирования экономического роста, представленная новым американским правительством, спровоцировала массовый отток денежных средств из облигаций в акции в течение последнего квартала 2016 года. Потенциальная серия повышений процентных ставок Федеральной резервной системы США в сочетании с ростом ставок доходности по облигациям, укреплением курса доллара США и повышением котировок акций изменила перспективы рынка золота и вызвала значительный отток средств из инвестиций в бумажные инструменты.
Хедж-фонды уменьшили рекордную длинную позицию по фьючерсам на золото на 85%, а инвесторы в биржевые индексные продукты вывели 225 из 600 тонн, купленных в течение первых 10 месяцев 2016 года.
Траектория движения доллара по-прежнему плохо просматривается, особенно в парах с евро и иеной, но в свете потенциального максимума по курсу доллара в ближайшем будущем риск возникновения нового препятствия в виде растущего доллара невелик. Пока мы ждем, подтвердятся ли надежды реальными действиями со стороны нового правительства США, стремительный рост ставок доходности по облигациям, начавшийся после ноябрьских выборов президента в США, похоже, исчерпал свой потенциал. В сочетании с растущими ожиданиями в отношении инфляции это должно сдержать рост реальных ставок доходности.

Категория: Нефть
Просмотров: 847
Похожие новости:
Большинство товаров дорожает по мере угасания звезды Трампа

Большинство товаров дорожает по мере угасания звезды Трампа

Сырьевой рынок приготовился к уверенному старту: все сектора кроме энергетического укрепились. Похоже, что звезда Дональда Трампа начала закатываться еще до того, как он въехал в Белый дом, поэтому мы считаем, что рынок может пересмотреть свои...
Три экономических испытания для Великобритании

Три экономических испытания для Великобритании

Тереза Мэй дает много надежд, но пока она еще ничего не сделала, поэтому еще слишком рано оценивать ее политики, - сообщает информационное агентство alashinform.kz. ...
В экспозициях хедж-фондов преобладают активы энергетического сектора

В экспозициях хедж-фондов преобладают активы энергетического сектора

Инвесторы, такие как хедж-фонды и инвестиционные менеджеры, обладали чистой длинной экспозицией на сырьевом рынке в объеме 1,7 миллиона фьючерсных лотов по сравнению с 0,1 миллиона лотов в конце 2015 года. 70% этой экспозиции составляют товары...
Ежегодная ребалансировка индексов будет сопровождаться покупками сельскохозяйственных товаров

Ежегодная ребалансировка индексов будет сопровождаться покупками сельскохозяйственных товаров

В период с 9 по 13 января пройдет ежегодный процесс ребалансировки вложений на основе двух важнейших сырьевых индексов, используемых нами для оценки рыночной динамики – индекса S&P GSCI и сырьевого индекса Bloomberg. В эти дни компоненты...
Металлы и выращиваемые товары первыми дорожают в 2017 году

Металлы и выращиваемые товары первыми дорожают в 2017 году

Под влиянием прогноза сокращения поставок в ближайшие месяцы цены на платину, палладий и выращиваемые товары резко выросли в начале года. Золото продолжило осторожно восстанавливать позиции, но его судьба, как и судьба нефти, скорее всего, будет...
Комментариев: 0
Добавить комментарий
  • Лента новостей
  • Самое читаемое

Другие видео

Спорт
  • ТОП новости
  • Последние события